L'avvertimento di Kering su Gucci spazza via 7,6 miliardi di dollari di valore fuori mercato

(Bloomberg) – Le azioni di Kering SA sono crollate dopo che il gruppo francese del lusso ha avvertito che le vendite del più grande marchio di Gucci sono scese di circa il 20% nel primo trimestre.

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Il titolo è crollato fino al 15% alle contrattazioni di Parigi, registrando il calo intraday più marcato dal 1992, cancellando 7 miliardi di euro (7,6 miliardi di dollari) dal valore di mercato di Kering.

Il calo delle vendite di Gucci – più dipendente dalla Cina rispetto ad alcuni concorrenti del lusso – è dovuto a cali inferiori alle attese nella regione Asia-Pacifico. Il gruppo di moda cerca di rilanciare Gucci, che perde senza successo due terzi dei suoi profitti. L’avvertimento scatenerà nuove speculazioni su come Kering possa minare la fiducia nel suo marchio.

Controllata dalla famiglia miliardaria Pinault, Kering ha faticato a tenere il passo con rivali come LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE e Hermes International SCA poiché le vendite di lusso si sono raffreddate nell’ultimo anno, in particolare in Cina. L’ampio portafoglio di marchi di LVMH e le lunghe liste d’attesa per le borse di Hermès hanno reso queste aziende più resilienti.

“Gucci sta affrontando alcuni problemi legati all'azienda da alcuni trimestri, ma questo aggiornamento solleverà ulteriori preoccupazioni sul livello della spesa dei consumatori e sull'economia cinese”, hanno scritto gli analisti di Vital Knowledge in una nota ai clienti.

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Nel complesso, le vendite comparabili di Kering, che possiede marchi come Yves Saint Laurent e Balenciaga, diminuirebbero di circa il 10% per il periodo, ha affermato la società.

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Un nuovo progettista

Le vendite di Gucci sono crollate negli ultimi mesi dello scorso anno poiché l'etichetta ha faticato ad attirare acquirenti più benestanti verso le sue costose cinture Doppia G e le pantofole Princetown. Il CEO di Kering, Francois-Henri Pinault, aveva avvertito il mese scorso che forti investimenti nei suoi marchi avrebbero messo sotto pressione i risultati del gruppo quest'anno.

Sabato di Sarno è stato nominato il nuovo designer del marchio lo scorso anno e ha presentato la sua prima collezione a Milano a settembre, che mostrava un'estetica più elegante e minimale rispetto al look sgargiante del suo predecessore, Alessandro Michele.

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Gucci è stato a lungo uno dei marchi di lusso più instabili in termini di buzz attorno a designer come Michael e il suo predecessore Tom Ford.

I problemi di Kering coincidono con un mercato in raffreddamento per i prodotti di fascia alta e una domanda inferiore, in particolare in Cina. L’Asia-Pacifico, escluso il Giappone, ha rappresentato il 35% dei ricavi del gruppo lo scorso anno, davanti all’Europa occidentale e al Nord America.

“Non è ancora chiaro se i cinesi preferiscano il lusso tranquillo di sabato de sarno”, hanno detto l'analista Luca Solca e i colleghi di Bernstein, sottolineando che la tendenza attuale è un look più sobrio.

Secondo Kering i primi prodotti ready-to-wear dell'ultima collezione Ancora “sono stati accolti molto favorevolmente”. La loro disponibilità aumenterà nei prossimi mesi, ha affermato la società.

L'annuncio inaspettato di Kering è stato “un segnale molto preoccupante per il settore dei beni di lusso”, ha scritto l'analista di Citigroup Thomas Chauvet. La sua etichetta più grande ha dichiarato di essere stata colpita “dall'essere nel mezzo di un importante cambiamento di design e gestione, da una performance debole dei prodotti di riporto e da una penetrazione limitata dai primi prodotti” della nuova collezione, che è stata offerta solo a un terzo del negozio rete. A metà febbraio, ha aggiunto.

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Nel frattempo, Kering è stata attiva sul fronte delle acquisizioni, acquistando il 30% delle quote del colosso dei profumi Creed e Valentino. All'inizio di quest'anno, ha annunciato l'acquisto di un edificio sulla Fifth Avenue a Manhattan per 963 milioni di dollari, mentre la caccia ai trofei di vendita al dettaglio si infiamma tra gli operatori del lusso. Tuttavia, nessuno di questi accordi si è concretizzato e la società è attualmente fortemente dipendente da Gucci.

Mentre Kering è alle prese con questioni specifiche di Gucci, gli investitori di altre aziende di moda sono rimasti spaventati dai suoi avvertimenti. Un'altra società, Burberry Group Plc, è scesa fino al 6%, mentre Richmond, proprietaria di Cartier, è scesa fino al 4,7%.

Kering ha dichiarato a febbraio che i ricavi operativi ricorrenti di quest’anno diminuiranno a partire dal 2023, in particolare nella prima metà, e che sarà “vigile e disciplinato in termini di struttura dei costi”.

(Aggiornamenti con dettagli sull'esposizione in Cina, prospettive di profitto, quote dei concorrenti)

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